일본 자민당 새 대표로 다카이치 사나에가 선출되면서 일본 장기국채 시장의 변동성이 확대되고 있다. 골드만삭스는 다카이치 체제에서 재정확대 정책이 강화될 경우 일본 국채 금리 상승이 글로벌 금리에도 직접적인 영향을 줄 수 있다고 분석했다.
6일(현지시간) 블룸버그에 따르면 골드만삭스 전략가들은 “일본국채(JGB) 수익률이 10bp(1bp=0.01%) 오를 때마다 미국, 독일, 영국의 장기국채 수익률에 2~3bp의 상승 압력이 가해질 것”이라고 전망했다.
최근 일본 장기채 금리는 빠르게 오르고 있다. 이날 40년 만기 국채 수익률은 하루 새 14bp 급등했다. 다카이치 대표가 경기부양과 감세정책을 강조하면서, 국채 발행이 늘어날 것이라는 기대가 커진 영향이다.
이 같은 일본 국채의 약세는 글로벌 채권시장 전반의 긴장 요인으로 작용하고 있다. 올해 들어 일본 초장기채 금리 급등은 각국 정부의 재정적자 확대와 인플레이션 재확산 우려를 반영해왔다. 실제로 이날 유럽 시장에서 미국 10년물 국채 수익률도 2~3bp 올랐다.
골드만삭스는 “일본은 올해 글로벌 장기금리에 약세 충격을 수출해왔다”며 “다카이치 대표 체제에서 장기금리 상승과 수익률 곡선의 가팔라짐이 이어질 것”이라고 내다봤다. 다만 향후 매도세의 지속 여부는 정치적 상황에 달려 있다고 덧붙였다.
전문가들은 각국의 재정 불확실성이 커지면서 장기국채의 위험 프리미엄이 한동안 높게 유지될 가능성이 크다고 보고 있다.
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